8月以来，跟着美国各项经济数据的出炉，商场对美联储9月降息的预期也在不断产生显着的改变。美国非农工作数据创9个月以来新低，疲软的工作数据推高美联储9月降息的概率，但部分通胀数据体现固执某些特定的程度限制降息概率的上升。

　　从8月初至今总的来看，美联储降息的预期逐渐升温，使得即便现货商场处于传统的消费冷季，铜价重心仍旧能逆势抬升。到8月18日，国内现货铜均价为79310元/吨，较8月1日上涨975元/吨，涨幅1.24%，期内凹凸价差为1170元/吨。

　　美联储降息对铜价的支撑逻辑主要有三大点：榜首，美联储降息后，美元财物吸引力下降导致美元走弱，因为铜以美元计价，美元价值下降使其他钱银持有者收购本钱下降，然后推升铜价；第二，降息下降企业融资本钱，影响工业生产出资(如基建、新能源)，直接添加铜耗费，经过开释需求来支撑铜价；第三，铜作为全球性成熟产品，自身统筹产品特点与金融特点，降息后导致商场流动性添加，推进资金流入大宗产品商场，而铜作为全球经济的“晴雨表”，宽松的流动性预期可以给予铜价较强支撑。

　　美联储利率决议计划的中心要素最重要的包括两大部分：通胀数据(CPI、PCE价格指数、PPI等)及工作数据(非农工作人数、初请赋闲金人数等)，其间，通胀数据中的CPI数据及工作数据中的非农工作人数对美联储的利率决议计划起到要害影响。别的，对经济远景的展望及美联储有关人员的言辞等，对美联储的利率决议计划起到辅佐效果。

　　从美国8月已发布的数据剖析来看，劳动力商场体现微弱的叙事逻辑被打破，疲软的工作数据使得9月降息概率上升，但通胀数据却因特朗普的关税方针体现摇晃不定，这让美联储在是否降息及降息起伏方面变数较大。从近期铜价的体现来看，本轮降息预期对铜价的影响虽因关税忧虑较去年有所减小，但在消费冷季布景下，仍对铜价体现出较强支撑。目前商场遍及估计若9月有降息，起伏根本为25个基点，但关于降息仍存较多变数，如美国经济远景的不确定性(体现在美国的各项经济数据)、鲍威尔在杰克逊霍尔“全球央行年会”上对降息的表态等，都或许会影响商场对降息的预期。若9月美联储议息会议前美国发布的各项经济指标显现通胀固执且劳动力商场仍具耐性，则降息预期或有下降，使铜价承压；反之，若通胀放缓且劳动力商场继续疲软，则降息概率相应上升，且降息50个基点的概率也或许上升，然后推进铜价上涨。此外，还需重视美联储有关人员对降息及降息起伏的情绪。综上来看，短期现货铜价或许因降息预期的摇晃而振幅扩展，估计运转区间在77500-79500元/吨。